Un CEX (Exchange Centralizado) es un exchange gestionado por un operador central que custodia los fondos de los usuarios y empareja órdenes a través de un libro de órdenes. Ejemplos: Binance, OKX, Bybit, Coinbase.
Contrapartida vs DEX: mayor liquidez y acceso a fiat, pero requiere KYC y confiar en el operador («not your keys — not your coins»).