Uma CEX (Centralized Exchange) é uma exchange operada por um agente central que custodia os fundos dos usuários e combina ordens por meio de um livro de ordens. Exemplos: Binance, OKX, Bybit, Coinbase.
Contrapartida vs DEX: mais liquidez e opções de entrada via fiat, mas exige KYC e confiança no operador ("sem suas chaves — sem suas moedas").