Bear market — período de queda sustentada de preços, convencionalmente 20%+ abaixo do pico recente, com medo e capitulação dominando o sentimento. O nome vem do urso que golpeia de cima para baixo com as patas.
Bears no cripto são brutais: drawdowns de 70–90% nas principais moedas são normais. Os sobreviventes acumulam; os turistas se ferram.