Автоматичний маркет-мейкер (Automated Market Maker, AMM) протокол децентралізованої біржі, в якій ціни активів виставляються не книжкою заявок, а математичною формулою на основі резервів в пулі ліквідності. смарт-контрактах, 24/7, без посередників і центральних операторів.
Класична формула x * y = k (constant product), де x і y резерви двох токенів у пулі, а k Коли трейдер бере частину токену А, стільки ж вартості залишається в пулі, скільки доданий токен B, і ціна рухається по криві.
Пуль ліквідності#
Пуль ліквідності пара (або набір) токенів, заблокованих у смарт-контракті, проти якого йде торгівля. постачальником ліквідності (LP), вкладати в пул еквівалентні частки двох токенів і отримувати частку комісій за кожен своп.
Приклад: на STON.fi комісія одного свопу 0.2%, вона розподіляється між усіма LP пулу пропорційно їхній частціЧим активніший пул, тим вище дохід постачальника; ставши LP при цьому несуть специфічні ризики головний з них impermanent loss.
Impermanent loss#
Непостійні втрати Звичайні втрати виникають, коли ціни токенів у пулі розходяться з їх ринковими цінами на зовнішніх біржах. Чим більше розрив, тим більше втрата це різниця між вартістю токенов, якби LP просто тримав їх на гаманці, і вартіścią його частки в пулі.
Способи мінімізації impermanent loss:
- тримати ліквідності в Стейблкоїн-пар (USDT/USDC) волатильність практично нульова;
- Уважати обіцяне APR пула він повинен покривати очікувані втрати;
- стежити за актуальними цінами і при необхідності виводити ліквідність.
Загалом: DYOR Кожне рішення про LP-фармінг вимагає розрахунку ризиків.
Історія AMM#
Ідею AMM першим публічно сформулював Алан Лу з команди GnosisЙого колега. Мартін Кёппельманн розповів про неї Віталіку БутеринуУ 2016 році Бутерін опублікував концепцію на Reddit і своєму блозі. Хейден Адамс У серпні 2018 року Адамс отримав грант у розмірі 100 000 доларів і запустив Uniswap Перша повноцінна АММ-біржа.
Популярні AMM за межами TON#
Uniswap
Uniswap перша і найбільша AMM-біржа на Ethereum, середній щоденний оборот ~1,5 млрд доларівЕкспериментальна версія запущена в листопаді 2018 року, поточна модель (v2/v3) з травня 2020 року. У вересні 2020 року випущений токен $UNI І ми провели історичний Airdrop: перші 250 000 ранніх користувачів отримали близько 400 UNI кожен, що на піку вартість складала близько 2800 доларів на адресу.Один з двох найбільших в історії криптовалют.
Curve
Curve AMM, оптимізована під обмін схожими за ціною активами (стейблкоїни, обгорнутий ETH і ін.) за рахунок особливої кривої ціноутворення (stableswap). Запущена в січні 2020 року Михаїлом Егоровим; токен $CRVПрацює на десяти мережах: Ethereum, Arbitrum, Optimism, Polygon, Avalanche, Fantom, xDai, Moonbeam, Aurora, Harmony.
PancakeSwap
PancakeSwap найбільша AMM-біржа на BNB Chain, форк Uniswap з доданими ферминговими і ігровими механіками. $CAKEСвопи проходять через пули стандарту BEP-20.
AMM в екосистемі TON#
У TON працюють три помітні AMM/DEX, всі три без KYC на листопад 2024 року.:
STON.fi
STON.fi перший і найбільший AMM в екосистемі TON, заснована в 2022 році Вячеславом Барановим, Майком Федоровим і Андреєм Федором. Головні особливості:
- доступ через Telegram Mini App STON.fi Bot обмін прямо в чаті;
- дві ролі токену $STONСтейкінг дає $ARKENSTON (non-transferable governance-token) і $GEMSTON (передається reward-награда);
- комісія свопу 0.2%, розподіляється між LP;
- підтримка протоколу Omniston RFQ-агрегатор ліквідності за різними пулами.
DeDust
DeDust другий великий AMM на TON, запущений у 2022 році. Засновник Nick Nekilov. Утилітарний токен спочатку називався $SCALE, в жовтні 2024 року перейменований в $DUST. Інтерфейс поділяється на три модулі:
- Portfolio відстеження зделок і стану позицій при підключеному гаманці;
- Exchange обміну з налаштованим slippage (1–10%) і expert-mode;
- Earn список пулів з обсягами та APR.
Swap.coffee
Swap.coffee DEX-агрегатор на TON, партнер Binance. Токен $CESГоловна фішка кэшбэк в різних токенах за кожну угоду; всередині агрегатор маршрутизує ордер через кілька пулів різних DEX, щоб видати кращий курс.
Подібні статті#
️ Потрібно підтвердити#
-: статус перейменування $SCALE → $DUSTна DeDust чи відбулася, дата завершення міграції. -: KYC-статус TON-DEX чи не було введено KY C після 2024 року.