स्टेबलकॉइन्स

स्टेबलकॉइन — एक टोकन जिसकी स्थिर कीमत होती है, जो किसी स्थिर संपत्ति से जुड़ी होती है: फिएट मुद्रा, कीमती धातु या क्रिप्टोकरेंसी की टोकरी। स्टेबलकॉइन्स क्रिप्टो‑लेनदेन में अस्थिरता को हटाते हैं और DeFi में बुनियादी भुगतान उपकरण बन गए हैं: इन्हें भुगतान, पूँजी भंडारण, उधार और तरलता प्रदान करने के लिए उपयोग किया जाता है।

TON इकोसिस्टम में TON पर स्टेबलकॉइन्स — विशेष रूप से USDT — Telegram‑ऑडियंस और क्रिप्टो के बीच पुल बन गए हैं: उपयोगकर्ता Wallet या Tonkeeper के माध्यम से एक संदेश में डॉलर दूसरे उपयोगकर्ता को भेजता है, बिना बैंक मध्यस्थ के।

स्टेबलकॉइन्स के प्रकार#

फिएट सुरक्षा

सबसे आम प्रकार। इमीटर फिएट मुद्रा (आमतौर पर अमेरिकी डॉलर) में बैंक खातों में रिज़र्व रखता है और टोकन 1:1 रिज़र्व के अनुसार जारी करता है। टोकन पर भरोसा = इमीटर और उसके ऑडिट पर भरोसा।

• USDT (Tether) — बाजार पूँजीकरण में सबसे बड़ा, कई नेटवर्क पर जारी, जिसमें TON भी शामिल है;
• USDC (Circle) — नियामक स्टेबलकॉइन, रिज़र्व रिपोर्ट प्रकाशित करता है; मार्च 2023 में सिलिकॉन वैली बैंक के दिवालिया होने के कारण एक छोटी अवधि के लिए डिप्रिवेशन का सामना किया, कुछ दिनों में डॉलर पेग पुनः स्थापित किया;
• FDUSD — First Digital का स्टेबलकॉइन, फिएट द्वारा समर्थित, सीमित इतिहास।

वस्तु‑आधारित सुरक्षा

भौतिक संपत्ति — सोना, चाँदी, तेल, रियल एस्टेट — की कीमत से जुड़ाव। मुद्रास्फीति से बचाव और विविधीकरण के लिए उपयोग किया जाता है।

• DGX (Digix Gold Token) — सोने से जुड़ा टोकन;
• SwissRealCoin — स्विस रियल एस्टेट द्वारा समर्थित टोकन।

इन टोकनों की तरलता फिएट‑आधारित टोकनों की तुलना में काफी कम होती है।

क्रिप्टो‑सुरक्षा

रिज़र्व स्मार्ट‑कॉन्ट्रैक्ट में अन्य क्रिप्टोकरेंसी के रूप में रखे जाते हैं, आमतौर पर over‑collateralization (अधिक ज़मानत) के साथ। प्रबंधन और इमीशन ब्लॉकचेन पर होते हैं, बिना केंद्रीय इमीटर के।

• DAI (MakerDAO) — क्रिप्टो‑संपत्तियों की टोकरी के ज़मानत पर जारी;
• USDD — TRON इकोसिस्टम का स्टेबलकॉइन, मिश्रित मॉडल के साथ।

एल्गोरिदमिक (बिना सुरक्षा)

स्थिरता एल्गोरिद्म इमीशन और बर्न के माध्यम से बनाए रखी जाती है, बिना वास्तविक रिज़र्व के। कीमत बढ़ने पर नए टोकन बनते हैं, गिरने पर बर्न होते हैं। यह प्रकार death spiral के प्रति सबसे अधिक संवेदनशील होता है।

केस UST. स्टेबलकॉइन TerraUSD (UST) डॉलर से एल्गोरिद्म के माध्यम से LUNA टोकन के साथ जुड़ा था। मई 2022 में बड़े पैमाने पर बिक्री ने पेग तोड़ दिया, पैनिक ने LUNA को गिरा दिया, एल्गोरिद्म असफल रहा — दोनों टोकन कुछ दिनों में शून्य हो गए। यह एपिसोड एल्गोरिदमिक स्टेबलकॉइन्स के जोखिम का शिक्षात्मक उदाहरण बन गया और नियामकों का ध्यान आकर्षित किया।

TON पर स्टेबलकॉइन्स#

TON पर स्टेबलकॉइन्स को Jettons के रूप में जारी किया जाता है — टोकन के पारस्परिक विनिमय के लिए TON मानक। एकीकरण के मुख्य चरण:

• 2024: USDT ऑन TON का एकीकरण Pavel Durov (Telegram), Andrey Rogozov (The Open Platform) और Paolo Ardoino (Tether) की भागीदारी से घोषित किया गया। पहले 10 मिलियन USDT TON पर जारी किए गए; लक्ष्य धीरे‑धीरे इमीशन को 1 बिलियन USDT तक ले जाना है।
• Wallet‑USDT ट्रांसफ़र Telegram उपयोगकर्ताओं के बीच मुफ्त हो गया; बाहरी TON‑वॉलेट में निकासी जून 2024 के अंत तक मुफ्त थी।
• TON Foundation के प्रोत्साहन कार्यक्रम: 11 मिलियन TON एकीकरण रिवॉर्ड्स के लिए आवंटित, 30 मिलियन डॉलर TON/USDT लिक्विडिटी फार्मिंग के लिए STON.fi और DeDust पर;
• Wallet बोनस: Telegram Wallet ने USDT धारकों के लिए 50 % वार्षिक रिटर्न वाला प्रोग्राम लॉन्च किया, कुल बजट 30 मिलियन डॉलर।
• OKX × TON Foundation ने "Learn and Earn" प्रमोशन कैंपेन चलाया, पुरस्कार पूल 20 000 TON।

तकनीकी रूप से USDT ऑन TON एक Jetton‑कॉन्ट्रैक्ट है, जिसे Tether ने डिप्लॉय किया है। ट्रांसफ़र शुल्क TON में चुकाए जाते हैं, जैसे किसी भी Jetton के साथ। नेटवर्क्स के बीच USDT को केंद्रीकृत गेटवे के माध्यम से ब्रिज किया जाता है — Ethereum/Tron/TON स्टेबलकॉइन्स के बीच अभी तक कोई एकीकृत डीसेंट्रलाइज़्ड ब्रिज नहीं है।

TON पर स्टेबलकॉइन्स का उपयोग कहाँ करें#

• Telegram के भीतर भुगतान — Wallet में ट्रांसफ़र, p2p‑एक्सचेंज, टिप्स;
• DeFi: STON.fi और DeDust पर ट्रेडिंग और फार्मिंग, विशेष पूलों (Torch Finance, Crouton Finance) के माध्यम से स्टेबलस्वैप्स;
• वॉलेट: Tonkeeper, MyTonWallet, Wallet — सभी USDT‑Jetton को नेटिव रूप में सपोर्ट करते हैं;
• एक्सचेंज: TON नेटवर्क के माध्यम से USDT डिपॉज़िट/विथड्रॉ OKX, Bybit और अन्य बड़े प्लेटफ़ॉर्म पर काम करता है।

जोखिम#

• कॉन्ट्रापार्टी जोखिम — केंद्रीकृत स्टेबलकॉइन्स के लिए: इमीटर या रिज़र्व‑होल्डिंग बैंक का दिवालिया होना पेग खोने का कारण बन सकता है।
• नियामक जोखिम — स्टेबलकॉइन्स पहले नियामकों के दायरे में आते हैं, इमीटर को पतों को ब्लॉक करने के लिए बाध्य किया जा सकता है।
• एल्गोरिदमिक जोखिम — बिना सुरक्षा वाले स्टेबलकॉइन्स के लिए: डिप्रिवेशन death spiral में बदल सकता है।
• तकनीकी जोखिम — TON पर Jetton‑कॉन्ट्रैक्ट में बग फंड्स को फ्रीज़ कर सकता है; कॉन्ट्रैक्ट की औपचारिक वेरिफिकेशन अभी भी दुर्लभ है।

प्रमुख स्टेबलकॉइन्स की तुलना#

बाजार पूँजीकरण बदलता रहता है — नवीनतम मान देखें CoinMarketCap या DefiLlama पर।

संबंधित लेखसंबंधित लेख#

• TON Jettons
• The Open Network
• STON.fi
• DeDust
• Tonkeeper
• TON Foundation