CEX (Centralized Exchange) एक ऐसा exchange है जो एक central operator द्वारा चलाया जाता है, जो user funds custody में रखता है और order book के ज़रिए orders match करता है। Examples: Binance, OKX, Bybit, Coinbase।
DEX से तुलना: ज़्यादा liquidity और fiat on-ramps मिलते हैं, लेकिन KYC और operator पर trust ज़रूरी है ("not your keys — not your coins")।