Un CEX (exchange centralisé) est un exchange géré par un opérateur central qui conserve les fonds des utilisateurs et apparie les ordres via un carnet d'ordres. Exemples : Binance, OKX, Bybit, Coinbase.
Comparé à un DEX : plus de liquidité et des passerelles fiat, mais nécessite un KYC et une confiance envers l'opérateur (« pas vos clés — pas vos coins »).