CFMM por Curve para StableSwap (Torch Finance y Crouton Finance)

El algoritmo Constant Function Market Maker (CFMM) de Curve, implementado en el protocolo StableSwap, permite intercambios de stablecoins con deslizamiento mínimo y comisiones bajas. A través de alianzas con Torch Finance y Crouton Finance, esta tecnología se está adaptando a la blockchain TON para ampliar la liquidez cross‑chain.

Descripción del algoritmo CFMM y StableSwap#

Curve Finance es un DEX que utiliza el algoritmo AMM especializado en stablecoins. El prototipo de Curve, llamado inicialmente StableSwap, fue presentado por Mikhail Egorov en noviembre de 2019 y lanzado en 2020. El objetivo principal es reducir el deslizamiento y las comisiones al intercambiar activos con precios estrechamente vinculados, como $USDC y $USDT.

StableSwap funciona concentrando la liquidez alrededor de un rango de precios esperado (por ejemplo, 1:1) y aplicando una fórmula matemática que minimiza la pérdida impermanente. Entre sus características destacan:

Enfoque exclusivo en stablecoins y activos de baja volatilidad.
Mecanismo de swap que selecciona fondos de liquidez según una fracción porcentual, reduciendo pérdidas por deslizamiento.
Flexibilidad para ajustar reglas comerciales y recompensas de liquidez en forma del token nativo CRV (lanzado en agosto de 2020).

Integración con la blockchain TON#

Tras una competencia de desarrolladores en la que participaron 70 equipos, Torch Finance y Crouton Finance fueron premiados con 150 000 USD cada uno para auditorías y provisión de liquidez. En 2024 la Fundación TON anunció una asociación estratégica con Curve para llevar StableSwap a su ecosistema. Los objetivos principales incluyen:

Creación de puentes cross‑chain que permitan la integración de stablecoins ($USDT, $USDC) entre TON y redes EVM.
Incorporación de los pools de Curve al protocolo CrossCurve, liderado por Mikhail Egorov.

Ventajas y limitaciones#

Ventajas

Alta liquidez y bajo deslizamiento para stablecoins.
Recompensas en CRV que añaden funcionalidades de gobernanza y staking.
Apoyo de inversores y alianzas con proyectos DeFi reconocidos.

Desventajas

Selección limitada de activos, centrada en stablecoins.
Riesgos asociados a la descentralización y a posibles vulnerabilidades en contratos inteligentes (se reportó un hackeo en 2023 por un error en Vyper).
Concentración de poder de voto en grandes poseedores de CRV, lo que puede afectar la gobernanza.

Proyectos TON que adoptan StableSwap#

Crouton Finance: DEX impulsado por TON, respaldado por la FTON Foundation y TON Ventures, que utiliza los algoritmos StableSwap para ofrecer swaps de stablecoins con una interfaz simplificada.
Torch Finance: Protocolo fundado en 2024 que busca mejorar la liquidez inter‑chain y cuenta con el token nativo $TORCH.
STON.fi: AMM principal en TON que, aunque no implementa el modelo clásico StableSwap, está optimizado para stablecoins con bajo deslizamiento.
EVAA Protocol: Plataforma de préstamos que explora la integración de pools StableSwap, aunque aún no los ha implementado.

Impacto en el ecosistema DeFi de TON#

La adopción de StableSwap por parte de Torch y Crouton Finance ha impulsado el TVL (valor total bloqueado) en TON, atrayendo tanto inversores institucionales como traders minoristas. La interoperabilidad entre TON y Ethereum mediante puentes descentralizados facilita la conversión de stablecoins entre cadenas, reforzando la estabilidad y la eficiencia del ecosistema DeFi.

Referencias#

Análisis CFMM – s.o.hu
Crouton Finance – GitBook
Documentación técnica de Curve – Curve Docs
Sitio oficial de Curve – curve.fi
Asociación TON‑Curve – Cryptometer
Sitio oficial de Torch Finance – torch.finance

Véase también#